遠東新聞 日本組
日本金融市場近日掀起波瀾，長期政府公債殖利率飆升至數十年來新高，引發全球市場高度關注。 這場突如其來的債券拋售潮，主要源於首相高市早苗意外宣布將於2月8日提前舉行大選，及其競選政見所帶來的財政不確定性，迫使財務大臣片山さつき(Satsuki Katayama)緊急出面，向市場信心喊話。
根據Bloomberg報導，日本40年期公債殖利率一度觸及4.215%的歷史新高點。 殖利率與債券價格成反比，其飆升意味著市場正大量拋售日本公債，導致未來政府的借貸成本顯著上揚。 這對長期被視為全球債務市場穩定之錨的日本公債而言，顯然是個劇烈的轉變。
點燃這場風暴的導火線，是首相高市早苗的選舉支票。Investing.com指出，高市陣營承諾，若贏得大選，將暫停對食品與飲料課徵消費稅長達兩年。 財務省估計，這項措施每年將耗費約5兆日圓的稅收，這讓投資人對日本本已沉重的國債負擔，以及未來的財政紀律感到憂心忡忡。
面對市場的劇烈動盪，財務大臣片山さつき在瑞士達沃斯世界經濟論壇期間接受Bloomberg電視訪問時，試圖安撫市場情緒，呼籲參與者「冷靜下來」。 她強調日本的財政狀況依然穩健，並提出數據佐證，指出目前日本對債務發行的依賴度是30年來最低，且財政赤字在G7國家中是最小的。
不過，這場風暴的影響不僅限於日本國內。日本公債的拋售潮，連帶對美國國債殖利率造成了壓力，甚至可能動搖被廣泛使用的「日圓利差交易」(yen carry trade)策略，其連鎖反應足以撼動全球金融穩定。 根據The Straits Times報導，美國財政部長貝森特(Scott Bessent)也已就此與日方對口官員通話，顯示出國際間對此事的關切。
在片山出面喊話後，市場恐慌情緒稍有緩解，超長期公債的殖利率在1月21日有所回落。 但許多分析師認為，單靠口頭干預恐怕難以完全扭轉局面。三井住友信託資產管理(Sumitomo Mitsui Trust Asset Management)的資深策略師稲留克俊(Katsutoshi Inadome)便向媒體表示，片山的言論雖有影響，但這類市場波動並非僅靠喊話就能遏止的。
此刻，市場的目光也聚焦在日本央行(BOJ)的下一步。根據多家媒體報導，日本央行在1月23日結束的會議中，決議將基準利率維持在0.75%不變。 不過，央行正處於兩難，一方面要應對日圓疲軟的壓力，另方面又要避免因升息預期而進一步推高公債殖利率，政策操作空間顯得捉襟見肘。
日本央行總裁植田和男(Kazuo Ueda)會後的發言成為市場解讀未來政策走向的關鍵。 儘管央行上修了經濟成長與通膨的預測，但面對提前大選所帶來的政治變數，外界普遍預期央行在選前不會有大動作。 如何在控制通膨、穩定匯率與維持市場秩序之間取得平衡，將是日本金融當局最嚴峻的挑戰。