遠東新聞 日本組
2026年第一季的東京股市，上演了一場猶如洗三溫暖的戲碼。日經平均指數雖一度觸及歷史新高，為市場注入強心針，但隨後卻在多重國際與國內因素的夾擊下劇烈震盪，投資人心情七上八下，顯示牛市狂奔的坦途已不復見，取而代之的是更加複雜詭譎的全球政經新格局。
年初的樂觀情緒，很快就被中東地區突如其來的戰火所吞噬。根據J.P. Morgan資產管理的分析，這場衝突導致全球能源基礎設施受損，荷莫茲海峽的航運幾乎停擺，布蘭特原油價格在3月份出現了四十年來最大的單月漲幅。 這股地緣政治的寒風迅速吹向全球，身為能源進口大國的日本，經濟前景與通膨壓力瞬間成為市場關注的焦點，股市應聲承壓。
與此同時，來自太平洋彼岸的政治氣壓也從未停歇。市場在整個季度持續消化美國前總統川普於上任後所推動的關稅政策，其對企業獲利的實質影響，至今仍是分析師們激辯的話題。 儘管根據白宮發布的資料，川普與日本首相高市早苗已在3月會晤，並宣布了旨在強化雙邊經濟安全的新倡議，但政策的不確定性依然是盤旋在市場上空的一片疑雲。
外部挑戰嚴峻，日本國內的貨幣政策也正迎來歷史性的轉捩點。日本銀行（BOJ，簡稱日銀）在近期將政策利率提升至0.75%左右，是近三十年來的最高水準。 這一舉動終結了數十年的超寬鬆環境，市場屏息以待，緊盯日銀總裁植田和男是否會在4月的會議上再度升息，以應對持續的通膨與日圓貶值壓力，這種觀望氣氛為股市增添了顯著的壓力。
匯率市場的波動，則為這盤棋局再添變數。由於美日之間的利差依然顯著，日圓兌美元匯率在2026年初再度貶破150大關。 疲軟的日圓雖有利於出口導向型企業的獲利，卻也加劇了進口商品的價格上漲，讓日銀在抑制通膨與支持經濟之間陷入兩難，也讓股市投資人對前景的判斷更趨謹慎。
相關報導：mufg.jp、binance.com
