遠東新聞 韓國組
韓國國民年金基金（NPS）為韓國規模最大的機構投資者，在國會上月底通過國民年金制度修正案後約一個月，該基金正準備大幅改革其投資策略，著重提高風險性資產的配置以提升報酬率。據投資銀行業界週五的消息，NPS的投資管理部門計劃在本月下旬舉行閉門會議，討論戰略改革，包括調整投資組合內的資產配置。這將是國會3月底通過年金改革法案後的首次此類會議，外界預期基金的投資策略變革將很快加速。NPS官員表示，後續還計劃舉行更多內部研討會和戰略會議，並將引進外部顧問公司支援改革過程。
提高繳費率 增加風險性投資
根據當地媒體報導，作為改革的一部分，由於預計繳費率提高將使基金規模增長，NPS預計將著重提高風險性資產的投資比重，以最大化回報。根據修正後的國民年金法，年金繳費率將從目前的9%逐步提高到2033年的13%，每年提高0.5個百分點。退休金的所得替代率也將從40%提高到43%，改善退休福利。若無這些變更，替代率原本預計從今年估計的41.5%逐步下降至2028年的40%。
基金規模擴大 海外和另類投資將增加
由於繳費率提高帶來資金流入增加，與先前的預測相比，年金基金枯竭的時間預計將推遲7至10年。根據新方案，基金規模預計在2055年左右達到3500兆韓元（2.4兆美元）的峰值，遠高於此前預測的2040或2041年達到1777兆韓元的峰值。基金預計壽命將從2056年延長至2064年。NPS目前是全球第三大養老基金，隨著可投資資金池擴大，預計將增加海外和另類資產的投資，以獲得更高回報並減少對國內股票的依賴。近年來，NPS的投資管理部門已經逐步降低了韓國股票的配置。
延長基金壽命 允許更長期風險性投資
基金枯竭時間的延後將使NPS在追求長期投資時有更大的靈活性，允許增加風險性資產的投資以獲得更高回報。作為轉型的一部分，投資管理部門引入了新的基準投資組合框架，允許在風險性資產投資上有更大的靈活性，只要新購入的資產符合預設要求，如風險性資產投資上限為65%，就可以不分資產類別進行投資。這將使海外股票和另類資產的投資穩步增加。據投資銀行業界稱，隨著繳費率上調，風險性資產投資上限也可能提高至75%。業界人士預計即將舉行的閉門會議將對基準投資組合和整體投資組合策略進行更新。
除了資產配置的調整，NPS也在推動結構性改革，以提高投資管理部門的獨立性和效率。有呼聲要求為負責資產配置的國民年金基金運營委員會（FMC）引入更多專業成員。目前FMC主席由保健福祉部長官擔任，主要由非專業人士組成。一些業界專家甚至提議將NPS投資管理部門剝離，改組為國營但獨立運作的實體，類似加拿大退休金計劃投資委員會（CPPIB），以加強專業監督和全球競爭力。
